东兴证券发布研报称，算计打算机行业预期下半年仍处于肃肃增长现象，但增速巩固行业难获商场柔和，重复国内算计打算机公司以B端G端业务为主，受预算与招投标节律限度，下流需求大幅升迁的可能性较低，催化更多可能是在东谈主工智能哄骗、车路云、智能驾驶、低空经济等大空间、长逻辑的方朝上，举例招投标出台、贸易化落地等，事迹上的反映需从更长的维度去把捏，关联催化有望匡助相应板块完了估值竖立，纪念合理预期。

东兴证券主要不雅点如下：

行业纪念：上半年走势较弱，算计打算机板块面前具备较高安全边缘。

算计打算机四肢高β、高成长性、中小公司居多的板块，受大盘立场与商场风险偏好影响利害。上半年跟着国九条颁布，中小市值公司合座走势偏弱，重复商场风险偏刚正于低位，算计打算机板块进展欠安，跑输沪深300指数接近28个百分点，横向相比处于申万一级子行业中倒数第二位。虽合座走势较弱，但行业内智能算力、智能交通等高景气板块仍走出较好的结构性行情。跟着昨年下半年及本年上半年的调遣，现在算计打算机行业机构持仓比例与估值水平王人处低位，风险开释较为充分，投资性价比慢慢袒露。

行业预测：柔和计策周期与需求周期结合下的结构性契机【MJD-029】イラ魔チオ9 巨乳セレブマチオ ユリア。

对行业的下半年投资策略基于行业及个股基本面、估值与风险偏好、主题催化与柔和度三大维度去张开，总体来看，算计打算机行业预期下半年仍处于肃肃增长现象，但增速巩固行业难获商场柔和，香港奇案之强奸重复国内算计打算机公司以B端G端业务为主，受预算与招投标节律限度，下流需求大幅升迁的可能性较低，催化更多可能是在东谈主工智能哄骗、车路云、智能驾驶、低空经济等大空间、长逻辑的方朝上，举例招投标出台、贸易化落地等，事迹上的反映需从更长的维度去把捏，关联催化有望匡助相应板块完了估值竖立，纪念合理预期。

商场面前风险偏刚正于低位，算计打算机板块较难有孤立大行情，应重心柔和计策周期(新质出产力发展、中好意思关系不细目性加多)与需求周期(专项资金补贴)结合下的结构性契机以及部分细分鸿沟的个股阿尔法。基于上述逻辑推选智能算力、智能交通、智能驾驶三条干线。

投资策略：

1)智能算力：面前在计策与东谈主工智能发展催化下板块景气度连接，应重心柔和中科系与华为系公司的国产替代机遇。中科院算计打算所与华为于国产信创生态中在时间、资源、东谈主才等方面具备上风，依托平台或生态资源，关联上市公司有望取得优胜的发展资质，升迁永恒竞争力。在此逻辑下推选中科朝阳(603019.SH)等，并以为海光信息(688041.SH)等公司有望受益于行业发展;

2)智能交通：车路云一体化方口试点城市、联想标招标稳步激动，北京经由相宜预期，后续其他试点城市也有望慢慢激动，合座商场空间有望超千亿;公路水路交通基础身手数字化转型第一批示范名单曾经经公布，计策补贴比例明确，后续各示范城市关联名堂有望慢慢落地，千方科技(002373.SZ)等公司有望受益于行业发展;

3)智能驾驶：在智能驾驶方面，看好在特斯拉FSD入华预期升迁及Robotaxi运营带来的智能驾驶“计策援救-运营落地-时间升迁”正向轮回，从产业链维度看算力芯片仍是板块中枢鸿沟，英伟达、高通等算力芯片龙头产业地位较为肃肃，德赛西威(002920.SZ)等与国外具有肃肃配合关系的汽车智能化公司有望在受益于行业发展的基础上跑出个股阿尔法。

风险领导：

计策落地实时间立异或不足预期、行业竞争加重、智能算力及智能驾驶需求不足预期、智能交通招投标速率不足预期、国外制裁加重等。