上周四，郑商所就瓶片期货合约及业务详情公开征求意见。从已上市的化工类期货色种来看，瓶片期货属于聚酯产业链内的一员【NXG-091】集団フードルキングダム2010-04-20NEXT GROUP&$ネクストグルー120分钟，其上游原料为对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）。

　　关于该品种的上市，郑商整个关厚爱东谈主向媒体先容，瓶片是瓶级聚酯切片的简称，主要用作瓶类包装，凡俗愚弄于饮料、食物、日化等行业，主要原料为PTA和乙二醇。我国事全球最大的瓶片坐蓐、花费和出口国，连年来瓶片产能也竣事快速增长。上市瓶片期货，将进一步完善聚酯板块期货色种体系，为产业企业提供风险处置器用及远期价钱参考。

　　凭据公布的征求意见稿泄露，瓶片期货合约交往代码为PR，交往单元为15吨/手，最小变动价位为2元/吨，逐日价钱波动限制为上一交昔日结算价的±4%，最低交往保证金为合约价值的5%，合约交割月份为1~12月，临了交昔日和临了交割日隔离为合约交割月份第10个和第13个交昔日。

　　在交割法式方面，瓶片期货基准交割品为稳定国标（GB/T 17931-2018）食物包装用优等品法式的水瓶级聚酯切片，无替代交割品。

　　关于大部分投资者而言，化工品类期货或是阛阓中最较为难解的期货色种，故财联社特整理有关贵寓及先容供投资者参阅。

　　聚酯瓶片供给端高度会聚，“四大家”产能占全行业80%

　　关于聚酯瓶片的国内产业链，中国化工经济本事发展中心发布的《中国石油和化工巨额居品年度讲述》（以下简称年度讲述）中精澄澈示，聚酯瓶片具备安全、高透明、材质轻、便于佩戴输送、环保等优点，被凡俗愚弄于软饮料、乳成品、食用油、调味品等民生行业，在酒类、日化、电子居品、医疗医药、现场制作饮品、生鲜果蔬等新兴愚弄范围占有率也稳步援助。

　　据了解，现在中国已成为全球最大的瓶片坐蓐国。扫尾2023年底，国内瓶片产能1661万吨，占全球总产能的42.2%，产能增速超30%。

　　我国瓶片企业共有15家，主要散布在江苏、海南、重庆、广东和浙江等地，产能占比隔离为37.9%、15.7%、10.8%、10.5%和7.2%。上述五个地区产能诡计1365万吨，占宇宙总产能的82.20%。

　　而在其订价方面，有业内东谈主士指出，“2014-2023 年聚酯瓶片价钱与原料本钱的有干总共高达 0.94，属于本钱运转型的油化工品种。此外，其上游产能会聚度较高，CR4（行业会聚度主见）占比高达74%。”

　　从行业散布来看，国内聚酯瓶片行业主要的龙头企业为“四大家”，隔离是江苏三房巷聚材股份有限公司、逸盛石化有限公司、华润化学材料科技股份有限公司、万凯新材料股份有限公司。连年“四大家”扩产限制较大，跟着大厂产能延续投放，中国瓶片产业会聚度进一步提高，2023年中国瓶片产业CR4达到7成。广金期货合计，后期中国聚酯瓶片产能将进一步提高，产业高度会聚的特色将愈发显贵。

　　按坐蓐数目统计，公开贵寓泄露，扫尾2023年，“四大家”总产能均跳跃百万吨，隔离是逸盛石化330万吨（分海南和大连两个厂区）、三房巷350万吨、华润化学330万吨（分常州、珠海和江阴三个厂区）和万凯新材料300万吨（分浙江和重庆两个厂区）。

　　若按全行业产能占比来算，三房巷为21.1%、华润和逸盛石化均为19.9%，万凯为18.1%，“四大家”总体占比超80%。

　　在坐蓐工艺上，瓶片坐蓐的主要原料则为PTA和乙二醇（MEG），坐蓐1吨瓶片需要约0.855吨PTA和0.332吨MEG。

　　同期，国内瓶片居品以水瓶片为主。2023年，先锋成人电影水瓶片产量749万吨，占比57.2%；热灌装瓶片产量171万吨，占比13.1%；碳酸瓶片产量260万吨，占比19.8%，油瓶片产量130万吨，占比9.9%。

　　全球供需形势转机，中国为最大坐蓐国之一

　　从全球的供需形势来看，据彭博数据泄露，2023年聚酯瓶片全球产能主要会聚在亚洲、北好意思和欧洲地区，产能占比隔离为57.8%、15.1%和11.8%，这三个地区产能约占全球产能的85%。

　　其中亚洲是近10年来聚酯瓶片行业发展最快的地区；西洋地区为传统的聚酯瓶片首先地和产地，不外跟着产业形势和花费区域的转机，花费量未见澄澈增长，因此西洋地区新投产能未几，一些旧产能逐渐退出。从聚酯瓶片产能散布国度来看，2022年产能排在前四的国度为中国、好意思国、印度和韩国，约占全球产能的55%。

　　此外，凭据CCF（化纤信息网）数据，到2023年，中国占世界瓶片出口量的40%以上。2023年中国聚酯瓶片出口预估达452.2万吨，占国内产量的34%；入口预估为5万吨。中国聚酯瓶片出口主主见十分凡俗，跳跃100个国度和地区，其中俄罗斯、印度、阿联酋、菲律宾、印尼是2023年中国聚酯瓶片的五大出口国，它们占总出口量的21.2%，这也标明中国瓶片出口地舆会聚度较低。

　　多个国度开启反推销规律，中国出口逆势增长

　　而跟着中国在聚酯瓶片上的供应占比全球第一，近几年却有不少国度针对该品种开启反推销战略。

　　有产业内的专科东谈主士向财联社暗意，“濒临欧盟、韩国、墨西哥等国度和地区的反推销规律，中国聚酯瓶片出口受到一定影响，关联词这些影响相对有限，并未能显贵休止中国聚酯居品的国际营业流动。”

　　值得提防的是，这些反推销举措主要改换了聚酯瓶片的营业流向，而非总量。该专科东谈主士还暗意，事实上，2023年中国聚酯瓶片的出口总量依然达到了惊东谈主的455万吨，出口阛阓也呈现多元化趋势，其中仅俄罗斯和印度占相比大。

　　国泰君安期货首席分析师张驰在连接讲述中指出，“针对性地中式欧盟、韩国、墨西哥对中国聚酯瓶片的反推销规律和探听进行梳理分析发现，欧盟的反推销规律对中国聚酯瓶片出口的边缘影响有限。对欧盟传统国度，本轮反推销探听的影响仍是体现的相对充分，中国出口进一步受到冲击的余量仍是未几。对出口波兰、立陶宛等国，出口量瞻望较2022-2023年下落，但是总体仍然会保留可不雅的出口量。”

　　张驰暗意，韩国仍是成为瓶片转口营业中最遑急的中转站之一，当下聚酯瓶片的供需形势决定了其在对中国聚酯瓶片反推销的意愿和才气上皆相对有限。墨西哥的反推销探听存在一些即期影响，但南好意思其他国度仍是部分补充，且出口墨西哥对中国总体出口的影响较小。详细来看，中国瓶片出口到墨西哥的量受到墨西哥土产货装配动态，好意思国需乞降反推销战略的共同影响。

　　他追思到，从全球供需的角度来看，中国瓶片装配的坐蓐本钱基本是全球最低的，国际最大的需求区域【NXG-091】集団フードルキングダム2010-04-20NEXT GROUP&$ネクストグルー120分钟，尤其是好意思国在趋势上永久需要依靠入口来稳定区域内需求，这就导致各种的反推销战略大约探听难以永久限制中国瓶片的出口，更多是起到改换营业的流向，加多转口、输送距离等中间门径的本钱。